Nas últimas décadas, os avanços tecnológicos e a queda dos custos de transação facilitaram a emergência de uma variedade estonteante de maneiras de ganhar exposição a muito específico áreas do mercado. Como resultado, os consultores têm mais opções do que nunca para adicionar valor para seus clientes, adaptando portfólios de investimentos que são específico para suas necessidades, objetivos e tolerância ao risco exclusivos. Uma abordagem que se tornou cada vez mais standard é o uso de ETFs baseados em fatores, que são projetados em volta certo características compartilhadas de ativos que vão além dos atributos mais tradicionais (por exemplo, tamanho, indústria, localização) dos primeiros fundos mútuos. Embora existam literalmente centenas de fatores identificáveis, os mais conhecidos são Qualidade, Valor, Momentum, Tamanho Pequeno e Volatilidade Mínima.
Nesta postagem de convidado, Robert Hum, diretor administrativo e chefe dos ETFs de fatores dos EUA na Blackrock, discute por que os ETFs de fatores de qualidade têm visto grande entradas no último ano, as características que definem Qualidadee como os consultores podem implementar ETFs de qualidade em seus clientes’ portfólios.
À medida que nos aproximamos do segundo semestre de 2024, os investidores continuam a lidar com muitas das mesmas questões que influenciaram a ação geral do mercado nos últimos trimestres. Embora as pressões inflacionárias tenham continuado a young para baixo e o mercado de trabalho pareça ter se apertado um pouco, o Federal Reserve permanece em um modo de esperar para ver em relação a Apesar de quaisquer potenciais cortes nas taxas, as tensões internacionais permanecem elevadas e o nível de concentração em um punhado de ações (possivelmente supervalorizadas) persiste.
Como resultado, essa incerteza macroeconômica e de mercado aparentemente impulsionou uma preferência por sobreponderar empresas de maior qualidade em carteiras de investimento. Especificamente, empresas de “alta qualidade” compartilham várias características fundamentais semelhantes. Por exemplo, pesquisas mostraram que empresas cuja receita é conduzido por suas principais funções de negócios (versus transações contábeis temporárias) tendem a ter lucros mais sustentáveis e maiores retornos futuros de ações. A alavancagem também entra em jogo, pois empresas com menores índices de dívida/patrimônio líquido são menos arriscadas, particularmente em climas de altas taxas de juros. Além disso, empresas que são mais lucrativas (medido pelo seu retorno sobre o patrimônio líquido) tendem a ter um desempenho superior ao dos seus pares menos rentáveis, mesmo depois de contabilizar os múltiplos de preço mais elevados que frequentemente apresentam… e esse desempenho superior relativo tende a aumentar com períodos de retenção mais longos!
Com esses fatores (sem trocadilhos!) em mente, há 3 maneiras principais pelas quais os consultores podem usar ETFs de qualidade em portfólios. A primeira é de uma perspectiva tática, onde estratégias de qualidade esse foco em empresas com menores índices de dívida/capital próprio têm menores despesas totais com juros e podem estar melhor posicionado para resistir ao atual regime de taxas mais altas por mais tempo. Segundo, os consultores podem usar ETFs de qualidade estrategicamente. ETFs de qualidade tendem a ter um ‘erro de rastreamento’ menor em comparação a outros produtos baseados em fatores e, portanto, podem ser usado como um fundo misto de grande capitalização. Finalmente, os ETFs de qualidade podem ser um diversificador eficaz, particularmente em carteiras que são inclinado em direção ao fator Valor.
Embora os ETFs de qualidade já tenham demonstrado um desempenho relativo sólido no acumulado do ano, o caso de longo prazo para Qualidade ainda pode ser convincente, dadas as taxas de juros persistentemente altas e os ventos contrários macroeconômicos em andamento. Os consultores podem acrescentar valor para clientes quem pode ser preocupados com uma possível desaceleração econômica ao manter seu combine geral de portfólio consistente com um foco estratégico em uma área que tende a mostrar força relativa durante recessões. Por fim, ao oferecer aos clientes estratégias para responder a mudanças no ciclo econômico, os consultores podem ajudar os clientes a permanecerem disciplinados e focados em seus objetivos de longo prazo!